日本の株価と、「日本没落」の最悪シナリオ

本日、日経平均が１４０００円を割り込んだことで、日本の株価に対する悲観的な見方が強まっています。
けれども、ブログAuthor的には、当然の成行のように感じられます。
何度も書きますが、日経平均は、依然として、PERが、米国DOW、S&Pより高く、ヨーロッパ諸国よりもかなり高いのが事実で、いくら、昨年のパフォーマンスが下から２番目だから、もうそろそろ持ち直すだろうとか、期待しても、関係ありません。高PERを支持する理由がなければ、いつかは売られるのは当然で、現在の金あまりで、レバレッジを効かせた金融市場の論理では、いったん売られはじめれば、実態経済の程度を無視して、徹底的に売られるのが現実です。



この図は、日経平均株価の１９８５年から現在までのチャートです。2006年2007年には、ついに節目となる20000円に達することは出来ませんでした。逆に、２００６年６月の下値１４３００円を割り込んだ時点で、もはや、１２０００円前後までの売り込みは流れ的にあり得ると考えるのが普通でしょう。もし、今年後半に米国が、本格的景気後退（リセッション）に入るような展開になれば、（来年以降の話しとしても）さらに下もあり得ると考えるべきでしょう。
ブログAuthorは不思議なのですが、なぜ、誰ひとりとして、２００３年の日本の大底といわれた、７６０３円を再び、確認しにいくと考える人がいないのでしょうか。日本経済が回復基調だからというのが根拠と思われます。しかし、米国発の世界景気後退が本格化すれば、中国以外のすべての国は、その影響を避けられないとジム・ロジャーズは言っています。さらに、日本の経済回復は、かってのように、国全体が均質的ではなく、グローバリゼーションの持つ両極分離型の特質を持っています。斉藤さんのブログを見ていると、日本の影の部分の暗さはかなり深刻で、地方や庶民の現実は、予想以上に危険な状態にあると思ったほうがよいでしょう。
もし、ほんとに、７６０３円を割り込んで、あらたな大底探しが始まるようなことになれば、それこそ、　「日本没落」の最悪シナリオが見えてきます。かっての、資本主義覇権国のイギリスは、没落の過程で、株式市場のPERは４倍まで売られました。日本のPERが４倍になったとすれば、単純計算で、日経平均は、３０００円台まで、下げることになりますね。いまのところは、この最悪シナリオは、ブログAuthorにも現実的なものとは思えません。
けれども、逆に、回復・成長・発展シナリオも見えていないし、現実的になっていないというのが、いまなのかなと思います。